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牛市新特征:盘中调整、慢涨急跌、次级趋势

时间:2014-12-26 19:05  作者:郑州证券开户网  来源:www.zhzqkh.com  查看:  
内容摘要:很多时候,我们对牛市的崇拜远远超越了对它的认识。 当笔者本周走进营业部大厅时,听到有股民说:现在没有人不借钱炒股,融资客还要在网上排长队取融资号码呢。牛市的氛围让人不敢相信这是真的。可是,一旦牛市发生调整,大家又手忙脚乱,不知所措。这难道是...
  很多时候,我们对牛市的崇拜远远超越了对它的认识。  当笔者本周走进营业部大厅时,听到有股民说:现在没有人不借钱炒股,融资客还要在网上排长队取融资号码呢。牛市的氛围让人不敢相信这是真的。可是,一旦牛市发生调整,大家又手忙脚乱,不知所措。这难道是本轮牛市的新变化、新特点?  无论如何,投资者先要明白牛市也有调整,跌多了会涨,涨多了也会跌。牛市调整通常有三种形态:第一种是盘中调整。譬如11月21日开始的连续逼空行情,都是在盘中当天完成调整。此时市场处在牛市亢奋中,风险偏好急剧上升,热点此起彼伏,与其去判断日内的涨跌,不如学做傻子,捂住后市有潜力的股票。  第二种形态是慢涨急跌。牛市调整一般表现为慢涨急跌,因为牛市总是在犹豫中前进,并且累计获利盘丰厚,调整往往以急跌的方式展开。本轮牛市慢涨急跌典型特征是12月9日,沪综指当日大幅震荡收跌5.43%,创逾5年来最大单日跌幅,获利卖压集中释放,第二天反弹几近收复全部失地。  第三种形态是次级趋势。牛市的次级趋势通常是调整浪。今年以来,沪指大盘上涨最高达45%,沪深300(3230.385, -94.54, -2.84%)涨幅逾43%,出现调整很正常。但要认清这种调整是牛市行情中的调整。央行[微博]降息以来,场外资金源源不断地介入股市,截至目前市场资金介入的规模已经超过了历次牛市行情的水平,且近期市场介入资金的成本也都在2500点到3100点之间,可以认为指数未来再度跌回2500点以下的可能性相对较小。因此即使进入次级趋势的调整,只要在2500点以内的调整可视为牛市行情中的调整。目前的调整是否演变成次级趋势调整仍有待观察。  投资者更要把握的是,本轮牛市不同于过去的新变化、新特点。过去的调整就是大盘跌,所有的个股都一起跌,一起完成调整,然后一起上。目前是基金等大机构主导了大盘,调整采取了多数个股开始调整,而大盘通过指标股的拉升照样上涨的情况。甚至,大盘蓝筹股之间也很难形成轮动,似乎要让金融股一扛到底。于是出现了本周一主板指数不跌而两市近300只个股跌停的奇观,这种跌停奇观即使是熊市也罕见。可是它为什么会在牛市出现呢?这可能是中小盘股票溢价时代结束的标志。  在新常态下,伴随经济增长方式转换、去杠杆压力的呈现以及中小公司供给增加、注册制推进、退市制度完善等等,A股中小公司相对估值的演变将逐步出现向国际规律并轨趋势;另一方面,在融资融券、沪港通、股指期货的推动下,市场超大资金不得不抛弃流动性差的小盘股,或者说小盘股在新牛市中根本无法承载起超大的资金。市场把过往的"二八现象"升级为"一九现象",即股票投资更趋集中,主力资金的视野将集中在10%的股票上,从而九成股票下跌。  在新常态下,市场也许出现前所未有的"叠加效应"。譬如"一九现象"中的"一"股,它可能既是大盘股,又是权重指数股,还是基金重仓股,甚至是庄股,当然也是散户的跟风热门股。这样一来,股市的利益链条更长,形成"叠加效应"。如果有内幕交易,那过去的"独庄"就变成现在的"群庄",投资者更应该加倍警惕。

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